“奢侈品第一股”化身“移动电竞第一股”?赫美集团连续三日涨停

  中新经纬客户端3月6日电 (吴亦涵)曾经的中国奢侈品第一股,如今或摇身一变成为A股市场的移动电竞第一股。

  近日,赫美集团披露重大资产重组预案,拟发行股份吸收合并新三板上市企业英雄互娱,重组方案将构成重组上市。公告发出之后,赫美集团股价一扫此前颓势,截至3月6日股价收盘,公司股价已经连续三天涨停,报于8.55元/股。

  赫美集团股价今日再度涨停,数据来源:Wind

  回顾赫美集团2010年以来的上市经历,公司已经历了多次的主业嬗变以及并购重组,但是多次的转型与并购并未能够拯救公司的业绩,反而一步步地加深了公司的经营困境。如今,公司不得不寄希望于此笔重组交易能够顺利成功,帮助公司摆脱债务困境。

  然而,作为一家成立不久的移动电竞公司,在移动互联网流量红利枯竭、游戏巨头林立的当下,英雄互娱真的能够拯救赫美集团吗?

  从仪表制作公司到中国奢侈品第一股

  赫美集团原为一家名叫“浩宁达”的仪表仪器制作公司,在2010年登陆A股市场。而自从2014年走上并购之路以来,赫美集团经历了多次的资本腾挪与主业嬗变,但是公司的业绩却每况愈下。

  2014年-2015年间,公司先后收购了每克拉美(珠宝公司)、联金所和联金微贷(互金公司),进军珠宝领域以及互联网金融领域。与此同时,公司相继出售了原有主营业务中三家亏损的电表子公司——南京宁浩达仪表、北京浩宁达、深圳先施科技。

  此后,珠宝业务很快成为了公司主要的营收来源,2015-2016年,以每克拉美为主的钻石首饰销售收入占到了公司同期收入的66.84%和56.37%。金融业务收入的占比也持续提升,2016年-2017年,利息收入也分别占到了公司同期收入的18.61%、26.61%。

  耐人寻味的是,每克拉美公司在度过了并购前三年的业绩承诺期之后,业绩就迅速下滑,2016年时,每克拉美的净利润尚有9307万,但是到了2017年,其净利润就大幅下滑至936万。

  在此背景之下,赫美集团又一次开启了转型模式,2017年12月,赫美集团宣布以8亿元将每克拉美出售,同月出售的还有联金所80%股权,逐渐剥离珠宝以及金融业务。

  而此前的2017年6月-10月之间,赫美集团已经陆续收购了上海欧蓝、崇高百货、臻乔时装等国际品牌运营商的股权,获得了一大批包括如阿玛尼在内的奢侈时装品牌的运营权。此后公司又收购了尚品网90%股权及和诚宇信100%股权,来拓展公司的电商平台与销售渠道,气势汹汹杀进奢侈品行业,也因此一度被坊间称为“中国奢侈品第一股”。

  当时的赫美集团董事长王磊曾向媒体展望,公司将以奢侈品合伙人制为“纽带”,与各方构建“共生零售”式的万亿级消费生态圈。“如果资本看懂了我们,就会发现赫美的稀缺性。”王磊说道。

  然而,想象中的万亿市场尚未到来,危机就已经降临。2019年2月28日,赫美集团发布《关于2018年度计提资产减值准备的公告》称,2018年度拟计提各项减值准备合计超22.04亿元人民币,导致公司该年度归母净利润由2017年的1.44亿大幅转亏至-13.88亿。

  计提的资产包括了此前收购的臻乔时装、彩虹现代、盈彩拓展、上海欧蓝等贸易公司的商誉,以及公司负责公司金融业务赫美智科、赫美小贷的贷款减值准备及风险准备金等。对于大幅亏损的原因,赫美集团归结为受国内经济下行、金融政策、资产重组等因素的影响。

  事实上,自2018年以来,赫美集团就已经被频繁爆出公司金融业务的“刚兑”承诺食言、票据违约、公司被列为“失信执行人”、公司银行账户被冻结等资金流动紧张的情况。公司的股价亦由2018年年初的19.89元/股的高位一路下跌至今年年初5.41元/股的低位,跌幅超70%。

  如今,经营难以为继、债务缠身的赫美集团,已经将希望寄托于与英雄互娱的重组之上。对于深交所要求说明公司债务情况的关注函,赫美集团回应称,公司正在筹划发行股份购买英雄互娱公司,英雄互娱有较强的资金和盈利能力,交易完成后公司的盈利和偿债能力等均有大幅提高;而交易完成后公司将剥离现有部分或全部资产和负债给控股股东,相关债务问题预计将会在短期内解决。

  英雄互娱真能拯救赫美集团吗?

  资料显示,英雄互娱从事以电竞为主的移动网络游戏的研发与运营,公司控股股东为应书岭。根据赫美集团的公告,在两家公司的重组交易成功之后,应书岭将成为赫美集团的实控人。

  不过,目前该笔重组交易尚未最终落地,但是即使英雄互娱成功借壳上市,除了要接手赫美集团的财务问题之外,也仍需面临来自自身与行业的两大挑战。

  首先就是高企的商誉。英雄互娱成立以来便通过不断的收购来扩展自己的业务范围。据不完全统计,2015年-2018年间,英雄互娱收购了超过6家公司的股权,公司自身的商誉达到了19亿元。

  其次,作为一家游戏公司,英雄互娱也面临着国内移动游戏人口红利消失、审核趋严、移动游戏市场越来越像头部集中的行业形势。

  据英雄互娱2018年半年报介绍,当前公司自研或代理发行的游戏包括《全民枪战》、《天天炫舞》、《像三国》、《冒险与挖矿》、《影之刃2》、《巅峰战舰》、《弹弹岛2》等游戏。根据Questmobile2019年1月移动游戏统计,DAU排名前30的手游中无一英雄互娱产品,公司缺乏足够由影响力的爆款产品。而从经营上看,尽管英雄互娱公司2018年的营收实现了增长,但是净利润却比去年同期下滑了20%。

  根据伽马数据统计,2018年中国移动游戏市场实现收入1339.6亿元,增速仅为15.4%,为十年来最低。

  中信建投证券研报也指出,国内手游人口红利消失、好产品缺乏、买量转化率下降等是2018年游戏市场增速放缓的主要原因。在没有版号的情况下,新上线好产品不足影响了市场的增速。然而,即使版号全面放开,国内人口红利消失、题材买量转化率下降、成本高企等因素也依然存在。因此其认为,2019年移动游戏行业整体增速不应过于乐观。

  “在这种游戏市场的环境之下,对于那些浮躁赚快钱、没有太多制造能力的公司而言,其生存空间将越来越小。”西南证券传媒行业分析师刘言向中新经纬客户端说道。(中新经纬APP)

  (文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

  中新经纬版权所有,未经书面授权,任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。

【编辑:冯方】

香港6合宝典